文章摘要:风险投资积极入股家族企业已成为我国资本市场上的普遍现象。文章以中小板及创业板上市的837家家族企业为研究对象，选取2012—2019年家族上市公司相关数据为样本，实证检验风险投资对家族企业价值的影响效果，并探讨超额控制权在上述关系中的传导机制。研究结果表明，家族企业上市时得到风险投资支持可以削弱家族企业超额控制权，并且提升家族企业价值。进一步研究发现，超额控制权在风险投资影响家族企业价值的过程中产生中介效应。文章基于家族企业独特的治理模式和理论基础，深入探讨风险投资在新兴市场和细分领域中的治理功能和增值效应，为推动公司治理理论发展提供新的文献参考。

文章关键词:风险投资,超额控制权,家族企业价值,

项目基金:教育部人文社会科学研究青年基金项目“风险投资介入家族企业公司治理的动机与经济后果研究”（17YJC630044）,浙江省自然科学基金项目“制度环境背景下家族企业中风险投资的介入动机与治理效应研究”（LY17G020014）,