文章摘要:企业融资问题不仅受到金融货币政策的影响，财政干预对于企业融资倾向的影响也不容忽视。本文通过构建财政干预政策与企业融资倾向指标，利用多元面板logit模型进行实证发现，财政干预政策推动企业选择股权融资作为外部融资的首选手段。进一步对企业进行分组检验发现，企业的所有制、行业性质、规模等不同，企业受到财政干预政策的影响不同。以企业经济预期作为中介变量检验发现，财政干预政策通过影响企业对经济的预期而影响企业融资决策。以市场金融化程度作为政策环境冲击分析发现，当前“脱实向虚”的经济走势显著影响了财政干预政策对企业融资倾向的作用效果。研究结论意味着新常态下的财政干预政策要着眼于微观企业的异质性，同时结合金融货币政策保障企业融资市场的有序。

文章关键词:财政干预,企业融资,金融发展,经济预期,金融化,

项目基金:国家社会科学基金重大招标项目“中国的政府间事权与支出责任划分研究”（16ZDA065）,

论文作者:郑田丹¹ 莫东序² 

作者单位:1. 上海财经大学公共经济与管理学院 2. 上海财经大学统计与管理学院 

论文分类号: F812;F275

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