企业盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。对于经营者来讲，通过对盈利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题。对公司盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。本文为盈利能力系列文章之食品篇，共选取100家食品上市企业作为研究样本。

核心数据：

盈利能力排行前三企业：周黑鸭、日辰股份、科拓生物

净资产收益率均值前三企业：五谷磨房、品渥食品、颐海国际

总资产收益率均值前三企业：日辰股份、周黑鸭、海天味业

毛利率均值前三企业：碧生源、华宝股份、五谷磨房

净利率均值前三企业：华宝股份、嘉必优、涪陵榨菜

净资产收益率

是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。

指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。

▲食品上市企业近五年净资产收益率 制表：数说商业

从近五年净资产收益率来看，有85家企业平均净资产收益率均为正，其中五谷磨房、品渥食品、颐海国际、仙乐健康、科拓生物、华康股份等6家企业在40%以上。

五谷磨房五年均值最高，平均净资产收益率达到77.50%，过去五年净资产收益率最高为2016年的194.87%，最低为2019年的11.68%。

其余15家企业平均净资产收益率均为负，其中雨润食品五年均值最低，平均净资产收益率为-143.20%，过去五年净资产收益率最高为2015年的-21.13%，最低为2019年的-561.47%。

总资产收益率

是另一个衡量企业收益能力的指标，集中体现了资产运用效率和资金利用效果之间的关系。总资产收益率的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力，也是决定公司是否应举债经营的重要依据。

总资产收益率与净资产收益率（净利润/股东权益×100%）一起分析，可以根据两者的差距来说明公司经营的风险程度。

▲食品上市企业近五年总资产收益率 制表：数说商业

从近五年总资产收益率来看，有86家企业平均总资产收益率均为正，其中日辰股份、周黑鸭、海天味业、颐海国际、熊猫乳品、达利食品、双汇发展、仙乐健康等8家企业在20%以上。

日辰股份五年均值最高，平均总资产收益率达到23.53%，过去五年总资产收益率最高为2018年的31.13%，最低为2015年的17.46%。

其余14家企业平均总资产收益率均为负，其中雨润食品五年均值最低，平均总资产收益率为-19.18%，过去五年总资产收益率最高为2017年的-9.95%，最低为2019年的-33.74%。

毛利率

是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额。

从构成上看毛利是收入与营业成本的差，但实际上这种理解将毛利率的概念本末倒置了，其实，毛利率反映的是一个商品经过生产转换内部系统以后增值的那一部分。

▲食品上市企业近五年毛利率 制表：数说商业

从近五年毛利率来看，碧生源、华宝股份、五谷磨房、汤臣倍健、健合集团、元祖股份、中国飞鹤等7家企业平均毛利率在60%以上。

碧生源五年均值最高，平均毛利率达到78.20%，过去五年毛利率最高为2015年的89.65%，最低为2018年的67.48%。

中粮家佳康平均毛利率唯一不足1%，平均毛利率为0.97%，过去五年毛利率最高为2015年的2.40%，最低为2018年的0.15%。

净利率

是净利润占销售收入的百分比，是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。

该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理,提高盈利水平。

▲食品上市企业近五年净利率 制表：数说商业

从近五年净利率来看，有85家企业平均净利率均为正，其中华宝股份、嘉必优、涪陵榨菜、日辰股份、仙乐健康、海天味业、老恒和酿造、科拓生物、周黑鸭等9家企业在20%以上。