无论做什么，我觉得有眼光很重要。投资中眼光问题显得尤其突出。那么投资中哪些眼光重要呢?我认为有两种眼光--持有眼光和商业眼光。

1 持有眼光

先来说简单的持有眼光。我有一个观点，投资要有想象力，持股也是一样，是需要有想象力的。比如假设你在2014年左右买了泸州老窖，你那时候会不会想象到是10倍级别的投资机会。说实话的，我是有当年有想象过，其涨10倍可能会怎么样。当然投资中，有些想象是失败的，有些想象是成功的。但要有想象力是必须的。

假设你现在买一个企业，连拿着想象1倍都不敢想，那么你的持股很难能超过涨一倍的时候，一有风吹草动，可能就自己落袋为安了，然后自己安慰自己，有盈利的，保存利润是最重要的，后面自己看不懂，赚不到也没关系。可能实际中呀，自己心里想的是应该跌了，赶紧跑吧。碰到类似的人，有很多很多。

同样的，想象不到2倍，你很难持有拿到2倍的企业;想象不到5倍的企业，很难持有拿到5倍的企业;想象不到10倍，就很难想象到拿10倍的企业，想象不了100倍，就很难想象拿到100倍的企业。

我个人觉得，投资至少要投有机会涨1倍以上的企业，不然，分析来分析去，搞得自己比总理还忙，结果涨个50%就跑了，那算什么投资呀。告诉你， 涨50%跟跌30%，基本上都是运气使然。凡是在跌30%和涨100%以内的，都应该是运气的缘故。运气好一点，可能就几十个点了，运气差一点，可能就是亏几十个点了。那时候不要沾沾自喜或者暗自神伤，没那么夸张。本质上还是自己持有企业的眼光不够。

有人会问，那怎么样才能提高自己的持有眼光呢? 我看持有眼光不够，主要是两个原因。一是思考得不够长远，你看得不够远，自然想象不出来持有涨很多倍的情况。另一个呀，就是对企业的竞争优势了解不够。所以我们第二个谈的眼光是商业眼光。

2 商业眼光

我至今都还记得，当年我发现自己学生时代学的管理、战略和营销等相关的专业知识，可以用在投资上，而且是投资成败的决定性因素时，那种兴奋不已。因为过去一直觉得自己的专业一无是处，只能去当当老师，跟人扯扯，高不成低不就的。

投资是需要懂企业的，而且企业越懂，就越能做好投资。一般情况下，我都不看那些市场派的观点的，无论有多牛，都不太关心。为什么，因为市场派没有抓住投资最核心的东西，可能一时间可以做得不错，但永远做得不错，是很难的。但遗憾的是，市场上总是市场派占最多人的，深入研究企业，让自己变得懂企业的人，少之又少。 懂企业越多，你会发现，你持有企业的眼光也是会变得更加好的，你投资决策也可以少做很多，你的内心也会平和很多。自从我意识到懂企业的好处以后，给我们自己的私募定了一个愿景，就是希望做成为最懂企业的私募。

懂企业最重要的一点，就是要会看企业优秀不优秀的原点是什么?也就是我说的我们要有足够的商业眼光。商业眼光或者商业洞察力，好像玄之又玄的东西，很少书敢去讲，或者能把这个问题讲好。不信你可以找找所有的书籍看看，基本上没有一本书是谈这个具体的内容的。我觉得这个是一辈子的学问，边学习，边总结的理解。

理解商业眼光，可以从三个角度去看:历史、消费者和产业链。历史。历史就是说我们对我们要考察商业眼光的领域历史要足够的熟悉，尤其是该领域历史如何演进。我以前一直搞不清楚汽车产业为什么变成现在这样，其中的企业起起伏伏怎么理清楚，自从观察了历史以后，过去发动机才是一切一切的核心，才明白。现在发动机在新能源汽车中的地位一落千丈，取而代之的是电池和自动驾驶，就能有机会明白为什么过去与现在是这个样子了。

消费者。就是要从消费者利益的角度去思考企业有没有抓住机会。比如零售领域，消费者最关心的就是便宜与便利。而且要便宜为主，就能明白为什么阿里巴巴在面对过去的传统零售企业的时候能吹古拉朽，也能明白为什么在拼多多面前，是如此难受。无非就是在消费者认为的便宜上面战胜了对手，又面临着新对手的竞争。同样地，为什么便利店没受网络影响很多呢?因为网络做不到便利店的那种家旁边的便利。 消费者的需求是在不断地演变，但通常是在“更”上面的演变，不太可能完全无缘无故的需求产生的。或者是更便宜，或者是更有效，或者是更安全等等。企业就是要利用时代科技进步的机会，对手没有抓住的机会，在为消费者解决问题，做更多的事，谁觉得的问题越大，谁就应该更强大。