来源： 中国证券报

机构统计数据显示，近30天房地产企业债券融资规模明显缩水。三季度，95家典型房企融资额约3475亿元，环比下降16.1%。专家预计，四季度金融监管可能升级，房企融资将持续承压。

　　连续两月下滑

　　下半年以来，监管部门多次释放房地产金融政策收紧的信号。三季度作为过渡期，房企发债规模仍在高位。分月度看，8、9月连续两个月环比下降，且降幅逐步扩大。

　　诸葛找房数据研究中心分析师王小嫱表示，房企将降杠杆、降负债以及加强现金流管理作为当前工作的重中之重，尤其是调整债务结构，增强短期偿债能力。从诸葛找房统计的100家上市房企看，2020上半年房企的有息负债规模进一步提升，上半年达到7.8万亿元，相比2019年末增长6.82%。其中，88家房企有息负债规模超过100亿元。

　　克而瑞研究中心企业研究总监房玲表示，三季度约51%的房企融资规模有所增加，但前十大房企融资规模同比下降5%。头部房企主要由于自身已经形成较强大的回款机制，出于降负债、稳杠杆的诉求而减少融资。

　　贝壳研究院认为，四季度房企融资规模大概率保持环比下降态势，房企销售端压力将进一步加大。房企为冲击年度目标，抢占双节假期市场，或采用降价促销手段。

　　低利率窗口期已过

　　克而瑞数据显示，9月房企融资成本一改下降势头，回升0.25个百分点至5.59%。其中，境内融资成本为4.97%，是2020年以来单月境内融资成本最高值。

　　房玲指出，四季度融资环境料进一步收紧，新增融资将受到进一步监管。

　　贝壳研究院认为，在融资环境趋紧与融资需求居高的背景下，房企融资低利率窗口期已过，预计四季度融资利率或保持上行态势。“前三季度融资成本保持下降，2020年前9月房企新增债券类融资成本为6.11%，较2019年全年下降0.96个百分点。”房玲说。

　　房玲认为，降杠杆将成为房企未来发展的主旋律。在此背景下，融资环境将进一步收紧，一些融资方式可能会受到严格监管。房企需多方应对，销售端线上线下的多元营销持续发力，保证规模增长。同时，加强销售回款，促进现金回流“补血”。在融资端，未上市的房企可以争取上市，借助资本市场降低杠杆率，拓宽企业融资渠道；已上市的房企积极开拓更多元化的融资渠道。同时，加强与金融机构合作。企业内部战略方面，提升组织效率是必要举措。