文章摘要:在分类推行混合所有制改革背景下,利用中国A股2014—2016年进行混合所有制改革的竞争性国有企业数据,采用混合OLS回归模型进行实证检验,探讨机构投资者参与竞争性国有企业混合所有制改革如何影响企业创新及其作用机制。研究发现:机构投资者参与竞争性国有企业混合所有制改革能显著促进企业创新,用工具变量法控制内生性问题后结论依然成立。进一步研究发现:机构投资者持股对中央竞争性国有企业和市场化进程高地区的竞争性国有企业的创新促进作用更强,对市场化进程低地区的竞争性国有企业的创新促进效果不明显,而对地方竞争性国有企业的创新活动则表现了一定程度的抑制作用;机构投资者参与竞争性国有企业混合所有制改革通过缓解两类代理成本来促进企业创新;异质股东持股在机构投资者持股对竞争性国有企业的创新促进效应中起正向调节作用。

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论文分类号:F832.51;F276.1;F271;F273.1