文章摘要:近年来,民营企业为了缓解融资约束,纷纷引入国有资本。以2007—2018年我国A股上市民营企业为研究对象,实证检验国有股东对民营企业融资约束的影响和作用机理。研究结果表明,国有资本的引入缓解了民营企业的融资约束,其中政企关系、治理水平和社会责任在国有股东与民营企业融资约束之间发挥中介效应,为国有股东缓解民营企业的融资约束提供一定的机理分析;进一步检验发现国有资本对信息披露质量较高的民营企业发挥的促进作用更显著,且信息披露质量与政企关系、治理水平存在协同作用,而与社会责任则存在替代作用。以民营企业为切入点,研究异质资本对融资约束的影响,一方面为公司治理和投资行为研究提供新的视角,另一方面也为政府制定引导和扶持民营企业发展政策提供理论依据和经验证据。

文章关键词:民营企业,国有资本,政企关系,治理水平,社会责任,信息披露质量,融资约束,

项目基金:国家自然科学基金青年项目(71902210),安徽高校人文社会科学重点项目(SK2020A0050),